渤海信托副總裁符高萌11月11日出席由《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》主辦的“2021卓越競(jìng)爭(zhēng)力金融峰會(huì)”并發(fā)言。他指出：我們正面臨財(cái)富管理最好的時(shí)代，財(cái)富管理是共同富裕宏大目標(biāo)的有機(jī)組成部分，也是推動(dòng)實(shí)現(xiàn)共同富裕、構(gòu)建中等收入群體為主體的橄欖型社會(huì)結(jié)構(gòu)的重要手段之一。作為信托公司，信托服務(wù)在慈善、捐贈(zèng)等“三次分配”領(lǐng)域也大有用武之地。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》就此進(jìn)行專題報(bào)道：

渤海信托符高萌：信托服務(wù)在“三次分配”領(lǐng)域大有用武之地

當(dāng)前，我國(guó)已經(jīng)步入了實(shí)施“十四五”及2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)規(guī)劃的新階段，并正在加速走向共同富裕。可以預(yù)見，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)健康發(fā)展，GDP總量及人均可支配收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，收入分配結(jié)構(gòu)也將不斷優(yōu)化，這意味著潛在客戶數(shù)及對(duì)應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，為國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展提供肥沃土壤和廣闊舞臺(tái)。

在由《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》主辦、中經(jīng)未來(lái)承辦的“2021卓越競(jìng)爭(zhēng)力金融峰會(huì)”上，渤海國(guó)際信托股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“渤海信托”）副總裁符高萌指出，財(cái)富管理是共同富裕宏大目標(biāo)的有機(jī)組成部分，也是推動(dòng)實(shí)現(xiàn)共同富裕、構(gòu)建中等收入群體為主體的橄欖型社會(huì)結(jié)構(gòu)的重要手段之一。作為信托公司，信托服務(wù)在慈善、捐贈(zèng)等“三次分配”領(lǐng)域也大有用武之地。

居民財(cái)富正加速配置權(quán)益資產(chǎn)

“放眼未來(lái)，我們正面臨財(cái)富管理最好的時(shí)代?！狈呙戎赋觯磥?lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)健康發(fā)展，將為國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展提供肥沃土壤和廣闊舞臺(tái)。同時(shí)，包括資管新規(guī)在內(nèi)的監(jiān)管框架的確立，則為行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展提供了制度保障。在凈值化管理下，賣者盡責(zé)，買者自負(fù)，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，既是壓力，也是機(jī)會(huì)。

2020年我國(guó)人均國(guó)民收入突破1萬(wàn)美元，相關(guān)研究顯示，在人均國(guó)民收入跨越1萬(wàn)美元的門檻后，居民財(cái)富配置會(huì)發(fā)生由不動(dòng)產(chǎn)向金融資產(chǎn)遷移的顯著變化。而縱觀全球，私人資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)、銀行理財(cái)?shù)荣Y產(chǎn)比例持續(xù)下降，權(quán)益類資產(chǎn)占比逐步提升。

符高萌還表示：“隨著資管新規(guī)落地，大量居民理財(cái)資金均開始尋求新的投資方向，投向證券等領(lǐng)域的投資類信托迎來(lái)重大發(fā)揮機(jī)會(huì)。近期國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的一件大事，就是習(xí)總書記親自部署、以新三板精選層為基礎(chǔ)設(shè)立北京證券交易所，除了進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)資本市場(chǎng)發(fā)展路徑，同時(shí)也為投資者提供了新的財(cái)富管理機(jī)遇?！?/span>

在他看來(lái)，內(nèi)因方面，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)改革持續(xù)加速、金融開放雙向提速、上市公司監(jiān)管更加嚴(yán)格、投資者保護(hù)措施更為全面等配套措施，外因方面，共同富裕目標(biāo)的提出，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控扎實(shí)推進(jìn)等，也將加速居民財(cái)富向權(quán)益資產(chǎn)配置進(jìn)程，這對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都是重要的機(jī)會(huì)。

符高萌進(jìn)一步分析道：“從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年三季度公募基金已達(dá)到23.3萬(wàn)億元規(guī)模，信托行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模為20萬(wàn)億元，已經(jīng)從原來(lái)的第二梯隊(duì)退到第三梯隊(duì)。這反映了財(cái)富管理從債權(quán)類向權(quán)益類轉(zhuǎn)移的一個(gè)大的發(fā)展方向。此外，隨著房地產(chǎn)稅的推進(jìn)，中國(guó)各類資產(chǎn)的配置將迎來(lái)從實(shí)物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的高峰，這也就意味著金融機(jī)構(gòu)未來(lái)服務(wù)的方向應(yīng)該要往這方面去轉(zhuǎn)型?！?/span>

信托服務(wù)“共同富?！蹦繕?biāo)

“現(xiàn)在，已經(jīng)到了扎實(shí)推動(dòng)共同富裕的歷史階段?！绷?xí)總書記在《扎實(shí)推進(jìn)共同富裕》文章中指出，到“十四五”末，全體人民共同富裕邁出堅(jiān)實(shí)步伐，居民收入和實(shí)際消費(fèi)水平差距逐步縮小。到2035年，全體人民共同富裕取得更為明顯的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，基本公共服務(wù)實(shí)現(xiàn)均等化。

此外，上述文章還提出構(gòu)建初次分配、再分配、三次分配協(xié)調(diào)配套的基礎(chǔ)性制度安排，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模。

對(duì)此，符高萌分析指出，“共同富?！笔钱?dāng)下中國(guó)發(fā)展的重要目標(biāo)，是社會(huì)主義現(xiàn)代化的應(yīng)有之義，而共同富裕的一個(gè)重要指標(biāo)，就是中產(chǎn)階層群體的壯大。中產(chǎn)階層（中等收入群體）是財(cái)富管理業(yè)務(wù)的重要服務(wù)對(duì)象，慈善、民生類信托也可以直接服務(wù)于“共同富裕”目標(biāo)。因此，財(cái)富管理是共同富裕宏大目標(biāo)的有機(jī)組成部分，也是推動(dòng)實(shí)現(xiàn)共同富裕、構(gòu)建中等收入群體為主體的橄欖型社會(huì)結(jié)構(gòu)的重要手段之一。

“作為信托公司，信托服務(wù)在慈善、捐贈(zèng)等‘三次分配’領(lǐng)域也大有用武之地?！狈呙冗M(jìn)一步分析道，收入的“三次分配”是個(gè)比較新的概念，它體現(xiàn)了參與者更高道德和精神追求，如通過(guò)捐贈(zèng)、慈善事業(yè)、志愿行動(dòng)等方式濟(jì)困扶弱，是對(duì)再分配的有益補(bǔ)充。

在這方面，信托行業(yè)要回歸本源，繼續(xù)發(fā)揮好信托的制度優(yōu)勢(shì)。比如，可以通過(guò)慈善信托這一工具，將其推廣至更廣泛的領(lǐng)域，包括教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、殘障特殊人群等，通過(guò)與慈善組織等公益機(jī)構(gòu)的積極合作，深化公益信托的社會(huì)效果。

此外，人口老齡化也是我們面臨的重大課題。符高萌認(rèn)為，隨著我國(guó)老齡化程度的不斷加劇，信托行業(yè)可以主打以受托服務(wù)為核心的服務(wù)信托，結(jié)合金融服務(wù)與養(yǎng)老權(quán)益推出信托養(yǎng)老產(chǎn)品、財(cái)富傳承產(chǎn)品等；此外，創(chuàng)新信托產(chǎn)品供給，高效結(jié)合金融服務(wù)與財(cái)富管理，如從員工信托、資產(chǎn)證券化信托、家庭信托、家族信托等方面積極開展新業(yè)務(wù)，也是未來(lái)展業(yè)的重要方向。

增強(qiáng)投研能力和基礎(chǔ)服務(wù)能力

毫無(wú)疑問(wèn)，資管新規(guī)對(duì)信托行業(yè)影響巨大。

經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的“過(guò)渡”，此前行業(yè)積累的風(fēng)險(xiǎn)逐步出清，行業(yè)運(yùn)行更加規(guī)范穩(wěn)健。伴隨著信托產(chǎn)品的剛兌逐漸打破，非標(biāo)融資類產(chǎn)品減少，回歸本源、服務(wù)實(shí)體成為行業(yè)共識(shí)。

據(jù)記者了解到，近年來(lái)，渤海信托以資管新規(guī)出臺(tái)為契機(jī)，不斷提升主動(dòng)管理能力和創(chuàng)新服務(wù)能力，著力推動(dòng)傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，回歸信托本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求。

符高萌認(rèn)為，“同其他資管機(jī)構(gòu)相比，信托本身固有優(yōu)勢(shì)，如覆蓋資產(chǎn)種類全，產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上更加靈活，也能給投資人帶來(lái)多樣化的選擇。另外，雖然權(quán)益投資還有要向券商、基金公司學(xué)習(xí)的地方，但是信托制度上有一些優(yōu)勢(shì)，比如慈善信托、家族信托、家族財(cái)產(chǎn)傳承。因此，信托公司要繼續(xù)在整個(gè)大資管機(jī)構(gòu)里面發(fā)揮好自身的制度優(yōu)勢(shì)?！?/span>

實(shí)際上，資管新規(guī)落地、行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)提出了新的更高的要求。符高萌認(rèn)為，作為專業(yè)機(jī)構(gòu)，信托公司要準(zhǔn)確預(yù)判并緊跟大趨勢(shì)，不斷增強(qiáng)自身投研能力和基礎(chǔ)服務(wù)能力。

具體而言，第一，要堅(jiān)定回歸“受人之托、代客理財(cái)”本源，將主動(dòng)合規(guī)、客戶至上的理念貫徹服務(wù)全過(guò)程，提升線上線下全渠道服務(wù)能力，拓展服務(wù)邊界，優(yōu)化渠道間交互，全方位提升客戶體驗(yàn)。第二，要順應(yīng)智能化大趨勢(shì)，加大金融科技投入，充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，通過(guò)業(yè)務(wù)流程建模、客戶數(shù)據(jù)分析、渠道畫像整合等，匹配以適銷對(duì)路的理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)，為投資者個(gè)性化、深度化、全周期服務(wù)。第三，信托公司還要強(qiáng)化人才隊(duì)伍建設(shè)，加大專業(yè)人才引進(jìn)的力度，包括具備專業(yè)研究和投資能力的投研人才，以及精通國(guó)際業(yè)務(wù)、熟悉境內(nèi)外資產(chǎn)配置的復(fù)合型人才隊(duì)伍。此外，投資者教育和權(quán)益保護(hù)要與時(shí)俱進(jìn)，凈值化管理下產(chǎn)品波動(dòng)增加，需要有與之匹配的投資者教育和權(quán)益保護(hù)工作。

符高萌指出：“在資管新規(guī)時(shí)代，信托行業(yè)的凈值化管理、投資者教育等正處于探索轉(zhuǎn)型之路。這條路并不是坦途，不易達(dá)到的。因此，包括人才、資源、風(fēng)險(xiǎn)匹配等方面，信托公司要慎重去做。”

符高萌最后表示，我國(guó)信托行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在的階段，由于先天制度建設(shè)尚未完善的基礎(chǔ)條件制約，信托的功能與服務(wù)供給與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)巨大的需求存在差距，與私人財(cái)富持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)財(cái)富管理多樣化服務(wù)需求存在支持不足的痛點(diǎn)。因此，順應(yīng)時(shí)代需求，持續(xù)推動(dòng)《信托法》的不斷完善和深入貫徹，對(duì)推動(dòng)行業(yè)健康有序發(fā)展，促進(jìn)信托制度在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮更大作用有著重要意義。

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